12月份以来，国际博E百国际娱乐节节败退，WTI博E百国际娱乐期货已从11月底75美元跌至当前68美元左右的水平，已经连续下跌超10%。眼下，投资者对于供应过剩的担忧情绪依然笼罩着博E百国际娱乐市场。业内普遍认为，国际博E百国际娱乐市场的供给格局已经悄然生变，需求端的主导作用逐渐显现，2024年国际博E百国际娱乐可能维持2023年的水平，不排除小幅下探的可能性。

美油跌破70美元/桶

今年以来，国际博E百国际娱乐在震荡中曾多次呈现跌势。年初，博E百国际娱乐价格短暂爬升后在3月大幅下跌，其中布油更是跌至70美元/桶，创下自2021年12月以来的新低。4月中旬，“OPEC+”减产等因素让博E百国际娱乐短暂回升，但随后博E百国际娱乐再次连续4周下跌。

今年7月初，受地缘政治紧张等影响，博E百国际娱乐开始持续走高，巴以新一轮冲突更是将博E百国际娱乐推至年内新高。但10月下旬，博E百国际娱乐又逆转下跌至今。

12月12日，美国最新公布的通胀数据令本就疲软的博E百国际娱乐需求再度承压。国际博E百国际娱乐周二在美股交易时段一度大跌超4%，其中美油期价跌破每桶70美元整数关口。截至收盘，纽商所明年1月交货的轻质博E百国际娱乐期货价格收于每桶68.61美元，跌幅为3.8%；明年2月交货的伦敦布伦特博E百国际娱乐期货价格收于每桶73.24美元，跌幅为3.67%。此外，三大能源机构之一的国际能源署(EIA)发布短期能源展望报告，显著下调了2024年的博E百国际娱乐预期，也对市场情绪产生冲击。EIA预计2024年WTI博E百国际娱乐价格为78.07美元/桶，此前预期为89.24美元/桶；预计2024年布伦特价格为82.57美元/桶，此前预期为93.24美元/桶。

东方证券称，WTI博E百国际娱乐期货价格跌破70美元大关后，已创下7月以来的最低点，在需求预期较差的情况下，博E百国际娱乐前景依旧低迷。需要注意的是，年末海外进入圣诞和元旦双节假期，博E百国际娱乐期货交投清淡，流动性降低，也制约了博E百国际娱乐的短期行情。

减产效果不明显

博E百国际娱乐需求增长乏力显现，以至于石油的主要生产国欧佩克相关国家多次主动减产。以支持博E百国际娱乐市场的稳定与平衡。2022年8月，欧佩克国家启动200万桶/天的减产行动，今年4月份又减产116万桶/天，到7月沙特又额外追加100万桶/天的自愿减产，俄罗斯则自愿减产100万桶/天，这些减产措施在实施后都在一定时间内对国际博E百国际娱乐维持高位形成了支撑。但在最近11月30日的减产协议达成以后，由于减产水平低于市场预期，博E百国际娱乐不涨反跌。

厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强表示，虽然欧佩克减产，但非欧佩克国家的博E百国际娱乐产量增长也可能会导致明年供应过剩，因此投资者仍然对总供应量是否会下降持怀疑态度。比如在此过程中，美国石油产量已再次创下历史新高，超过1300万桶/天。

林伯强进一步分析道，随着美国页岩油技术的突破，OPEC+对国际博E百国际娱乐的影响已远不如从前。在此情况下，OPEC+各成员国国情不一，对低博E百国际娱乐的承受度也有所差异，因此，高博E百国际娱乐时，OPEC+成员国容易统一行动，但低博E百国际娱乐时却很难达成一致。

事实上，本轮自愿减产计划的出台可谓困难重重。因为内部对产额分配的矛盾，原计划于2023年11月26日召开的会议被推迟到了11月30日，原本由线下举办的会议也临时改为线上会议。

此外，伴随着频繁减产，欧佩克国家在全球博E百国际娱乐市场中的份额已经下降到40%以下。能源咨询机构Rapidan发布报告称，OPEC+需要在未来五年内谨慎控制博E百国际娱乐供应，以避免博E百国际娱乐价格崩溃。Rapidan警告称，至少在未来几年内，要防止博E百国际娱乐暴跌，就需要OPEC+做到持续统一、警惕和有效的供应管理。

供给、消费和库存

从长期来看，石油的需求前景似乎很脆弱。根据国际能源署(IEA)11月份发布的最新一期月度博E百国际娱乐市场报告显示，随着全球经济增长放缓和高利率的影响显现，明年的需求和供应将会放缓。但在需求增长速度大幅放缓60%的情况下，全球石油市场将在2024年上半年重新陷入供应过剩状态。

IEA预测，2024年全球石油需求为1.029亿桶/天，供应量为1.034亿桶/天，这意味着将出现小规模的供应过剩。同时，随着消费者转向低碳能源和电动汽车，石油消费量将在2030年之前达到峰值。

在中国石油经济技术研究院石油市场所所长王利宁看来，当前全球博E百国际娱乐市场已经进入大调整大变局的初期阶段，特别是在全球低碳转型的背景下，不同研究机构对石油需求的预测出现很大的差异，油气企业的投资判断也呈现出不同的特点，有的企业逐步退出油气市场，有的在左右摇摆，还有企业在加大投资，考虑到油气行业从投资到形成实际产量需要一定的时间周期，客观上会进一步放大油气行业的波动性。

对于2024年的博E百国际娱乐走势，王利宁坦言，如果博E百国际娱乐的供给侧上没有大的调整，2024年博E百国际娱乐的需求增量与今年相比将出现进一步放缓的态势，国际博E百国际娱乐可能会在目前的水平上波动，甚至有可能会下行，明年博E百国际娱乐的走势很大程度上取决于地缘政治风险的影响，比如巴以冲突是否外溢、美国对俄罗斯和伊朗制裁是否升级等因素，整体看明年博E百国际娱乐市场上涨的动能不足。

实际上，当前全球宏观经济复苏态势并不明朗。今年10月，国际货币基金组织(IMF)发布最新一期《世界经济展望报告》，预计全球经济增速将从2022年的3.5%放缓至2023年的3%和2024年的2.9%，2024年预测值相比7月预测值下调了0.1个百分点。

中信期货分析师桂晨曦则表示，2024年一季度，博E百国际娱乐或出现修复契机。因为明年一季度欧佩克如果落实减产，同时美国产量逐渐转降，可能带来供应预期的修正。与此同时，在需求端，美欧炼油厂检修季结束，叠加中国恢复进口，博E百国际娱乐需求预期可能迎来修复。

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